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媒体报道

明曜月报 | 皮若不存,毛将焉附

摘要:皮若不存,毛将焉附?我们认为经济是皮,股市是毛,若经济不好股市抄底只是场内资金博弈的下注,过往的运行规律也会被打破。一、明曜动态9月A股市场先抑后扬,触底反弹,明曜旗下A股基金跟随上涨。今年以来,截止9月末沪深300指数下跌14.69%,万得全A指数下跌18.75%,我们的主力产品收益全线跑赢万得全A指数。海外基金跟随中概股回撤。无论A股基金还是海外基金,后续仍有改进空间。后续我们会继续调整和改进。9月的反弹,以上证50为先锋,蓝筹上涨,中小创仍然下跌,尤其电子板块跌幅最大,显示市场仍然处于弱势,资金趋向保守,10月的再次探底也证明了这一点。皮若不存,毛将焉附?我们认为经济是皮,股市是毛,若经济不好股市抄底无从谈起,过往的运行规律也会被打破。二、9月股市回顾A股市场9月份先抑后扬、触底回升。上证指数9月初继续围绕20日均线上下震荡,9月4号小阳上涨回到20日均线之上,但第二天一根阴线反吞没上涨阳线,争夺20日均线失利后走势承压震荡下行,指数逐步回到8月份低点附近;进入中旬,指数下跌量能严重缩小,地量情况下跌势缓解,指数在小破新低后震荡企稳,9月18日,指数刷新新低至2644点后走势反转,一根中长阳上涨脱离阶段底部位置、开始启…

明曜月报 | 又近中秋月明时

摘要:宋·苏轼《水调歌头》:“人有悲欢离合,月有阴晴圆缺,此事古难全。但愿人长久,千里共婵娟。”一、明曜动态8月市场震荡下探,再创新低。明曜旗下A股基金和海外基金均下跌,A股基金今年以来主力产品跑赢沪深300指数和万得全A指数。根据【宏观经济和市场热点】概括有2:1、国内经济仍处于调整中。2、强势的美国经济在海外因素中暂占主导地位。虽然短期超跌后,技术上有反弹的要求,但在形势不明朗的情况下,我们选择避其锋芒,耐心等待反弹。股票投资,我们总是希望避开熊市,经历牛市。投资考验人性,“贪婪”和“恐惧”是投资最大的敌人,“耐心”是投资的朋友。总有那么一段时间,无可奈何地,股市需要用时间来逐步消化负面的非理性情绪,这就是比“耐力”的时候。猝不及防地,糟糕的情况总是发生得比预想得更早,从年初至今,一直在考验投资人的“耐力”,是否有足够的耐力,能否坚持到最后,决定了投资的成败。又近中秋月明时,四季在循环往复之中悄然流淌,但愿人长久,千里共婵娟。明曜投资祝各位中秋团圆,阖家欢乐。二、8月股市回顾A股市场8月份震荡下探、再创新低。上证指数8月初遭遇连续下挫,一波四连阴下穿所有短期均线,指数也由近2900点向下接连跌破2800…

明曜月报 | 现阶段,空仓绝不是最好的选择

摘要:7月明曜旗下A股和海外产品均有回撤,但总体来看,年初至今主力产品仍跑赢万得全A和沪深300指数。一、明曜动态7月A股市场大跌之后终见反弹,但在略缓一口气之后,又继续下跌,部分指数甚至创新低。7月明曜旗下A股和海外产品均有回撤,但总体来看,年初至今主力产品仍跑赢万得全A和沪深300指数。为什么每次都跟指数比较呢?一是根据监管的要求,不公开披露产品业绩,我们一直在做“好孩子”;二是跑赢主流指数也就是跑赢了大部分股票投资人,这也是作为专业投资人的基本要求。对内,我们虽然经济增速仍保持较高水平,但结构性调整的迫切性越来越强;结构性调整的阵痛期间,A股上市公司治理结构改善也需要较长时间,譬如本月的疫苗事件、股权质押爆仓等问题都是历史问题的集中爆发。这些加长了股市磨底的时间。对外,海外的负面因素逐渐清晰,短期内我们面临的外部环境压力不会改变。这也增加了股市磨底时间的不确定性。我们认为,未来A股市场指数会呈震荡态势,但估值水平相对其他类资产收益水平已有相对优势。我们对组合持有个股的信心相对乐观,利用市场下跌过程中优化组合,以期待后期较好回报。既然短期不明朗,那么我们是否应该立即卖出持仓股票呢?答案是否定的。技…

他强任他强,清风拂山岗

摘要:“他强任他强,清风拂山岗。他横由他横,明月照大江”--出自金庸《倚天屠龙记》“九阳真经”一、明曜动态6月,A股全线大跌,海外市场美股涨跌互见、恒生指数下跌。明曜旗下A股基金净值下跌,5月以来的盈利尽数回吐,海外基金净值跟随港股下跌。总体来看,A股基金今年以来大幅跑赢万得全A指数,也跑赢沪深300指数;海外基金今年以来录得正收益,跑赢恒生指数和道琼斯指数。经济活动指标多数差强人意,海外的不确定性因素常态化;去杠杆持续推进,市场流动性偏紧。上证指数经过快速下跌后,跌势趋缓,短期企稳后不排除有一波反弹,但整体趋势还是弱势。市场悲观情绪到了一定程度,严重超卖;3000点之下恐慌蔓延,卖出的声音掩盖一切。历次牛熊轮回的历史证明,投资人此时卖出,往往在高点再买回,导致高位接盘,之后再次陷入新一轮熊途,投资失败大概率是这种情形;股票投资中,熊市持股,牛市卖出是唯一的长期致胜之道,至于一周一月甚至一年之得失,倒没有那么重要了。在做好了大方向选择之后,要做的就是心理建设了,“他强任他强,清风拂山岗”,股票市场牛熊循环,永远都在,我们必须学会正确面对强势的市场先生。二、6月股市回顾A股市场6月份遭遇重挫,各指数全线大…

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